Alternativas ás Letras do Tesouro: Por que o mercado de facturas ofrece mellores prazos e tipos similares

Nos últimos anos, as Letras do Tesouro convertéronse nun dos produtos máis populares entre os aforradores españois. Tras máis dunha década con tipos practicamente nulos, o aumento dos tipos de xuro volveu poñer no radar este instrumento tradicional de investimento público.

Porén, esas rendibilidades que en 2023 chegaban ao 4% xa non son tan atractivas. Isto levou a que, en 2026, moitos investidores comecen a facerse unha pregunta cada vez máis lóxica: existen alternativas que ofrecen rendibilidades similares pero con maior flexibilidade?

Neste contexto, o mercado de financiamento empresarial a curto prazo, especialmente a través de facturas comerciais, estase consolidando como unha alternativa cada vez máis atractiva para quen busca rendibilidade, prazos curtos e diversificación.

Letras do Tesouro: que son e por que se fixeron tan populares

As Letras do Tesouro son instrumentos de débeda pública emitidos polo Estado con vencementos a curto prazo, normalmente de 3, 6, 9 ou 12 meses.

Durante o período 2023-2024 viviron un auténtico boom entre os aforradores españois por varias razóns:

• Subida rápida dos tipos de xuro


• Percepción de alta seguridade ao tratarse de débeda pública


• Rendibilidades que superaban claramente as contas bancarias

Para moitos investidores conservadores convertéronse na forma máis sinxela de obter algo de rendibilidade sen asumir grandes riscos.

Porén, a medida que o ciclo de tipos se estabiliza, comezan a aparecer limitacións importantes que levan a moitos investidores a buscar alternativas.

Limitacións das Letras do Tesouro que moitos investidores descobren despois

Aínda que as Letras do Tesouro se consideran un produto seguro, tamén teñen algúns inconvenientes que convén ter en conta.

Prazos relativamente longos para quen busca liquidez

Aínda que se consideran investimentos a curto prazo, en realidade o capital adoita quedar inmobilizado entre 3 e 12 meses.

Isto significa que o investidor non pode recuperar facilmente o seu diñeiro antes do vencemento sen acudir ao mercado secundario, onde o prezo pode variar.

Para quen busca rotación frecuente do capital, estes prazos poden resultar pouco flexibles.

Rendibilidade limitada tras impostos e inflación

Outro aspecto importante é que a rendibilidade das Letras do Tesouro está suxeita a tributación como rendemento do capital mobiliario.

Tras impostos, o rendemento real pode reducirse considerablemente, especialmente se se compara con outras alternativas de investimento de risco moderado.

Ademais, cando a inflación se mantén en niveis próximos ou superiores a estes rendementos, a ganancia real pode ser moi limitada.

Pouca capacidade de diversificación

Cando se inviste en Letras do Tesouro, o investidor está concentrando o seu capital nun único emisor: o Estado.

Aínda que a débeda pública española ten un risco baixo, desde o punto de vista financeiro sempre é recomendable diversificar entre distintos tipos de activos e fontes de rendibilidade.

O mercado de facturas: unha alternativa que gaña protagonismo

Fronte a estas limitacións, xorde unha alternativa que cada vez atrae máis interese entre os investidores particulares: o financiamento de facturas comerciais de empresas.

Este modelo permite aos investidores financiar o cobro anticipado de facturas emitidas por empresas solventes, obtendo a cambio unha rendibilidade polo adianto dese capital.

Noutras palabras, o investidor participa en operacións reais da economía empresarial, con prazos moi curtos e rendibilidade previamente definida.

Por que o mercado de facturas ofrece prazos máis atractivos

Un dos principais atractivos deste tipo de investimento é a súa duración moito máis curta que a de moitos produtos tradicionais.

Mentres que as Letras do Tesouro adoitan ter vencementos de varios meses, as operacións de financiamento de facturas adoitan situarse entre:

• 30 días


• 60 días


• 90 días


• 120 días

Estes tempos permiten ao investidor rotar o capital con maior frecuencia, reinvestindo en novas oportunidades ou recuperando liquidez cando o precise.

Rendibilidades similares con menor dependencia do mercado

Outro aspecto relevante é que a rendibilidade no mercado de facturas adoita situarse en niveis comparables ou superiores a moitas alternativas conservadoras, pero cunha característica importante: non depende directamente dos mercados financeiros.

A rendibilidade procede do desconto aplicado ás facturas financiadas, o que significa que está vinculada a unha operación comercial concreta e non á evolución dos tipos de xuro ou da bolsa.

Isto converte o financiamento empresarial nunha forma de investimento máis ligada á economía real.

Inversa: acceso ao mercado de facturas para investidores particulares

Neste contexto, plataformas especializadas como Inversa permiten aos investidores acceder de forma sinxela ao mercado de financiamento de facturas empresariais.

A través deste modelo, os investidores poden participar en operacións previamente analizadas, con características como:

• Prazos curtos, xeralmente entre 30 e 180 días


• Rendibilidade coñecida desde o inicio


• Posibilidade de diversificar entre distintas operacións


• Participación directa no financiamento de pemes españolas

Isto permite construír o que moitos investidores chaman unha carteira de facturas, unha estratexia baseada en investir en múltiples operacións a curto prazo para xerar rendibilidade recorrente.

Letras do Tesouro vs mercado de facturas: principais diferenzas

Letras do Tesouro

• Débeda pública


• Prazos de 3 a 12 meses


• Rendibilidade moderada


• Baixa diversificación

Financiamento de facturas

• Economía real empresarial


• Prazos desde 30 días


• Rendibilidade competitiva


• Diversificación operación por operación

Isto non significa que un deba substituír completamente ao outro. De feito, moitos investidores combinan ambas opcións dentro dunha estratexia diversificada.

Diversificación: a clave para investir con intelixencia

Máis que buscar un único investimento perfecto, a clave para protexer e facer crecer o patrimonio está en combinar diferentes activos e horizontes temporais.

Neste contexto, moitos investidores utilizan as Letras do Tesouro como unha parte conservadora da súa carteira, mentres que o mercado de facturas permite achegar rendibilidade adicional e maior flexibilidade.

Unha nova forma de investir na economía real

Nun contorno onde os investidores buscan cada vez máis previsibilidade, liquidez e diversificación, o mercado de facturas estase consolidando como unha alternativa interesante fronte a produtos tradicionais de aforro.

A través de plataformas como Inversa, é posible participar en operacións reais de financiamento empresarial, con prazos curtos e rendibilidades competitivas, contribuíndo ademais ao crecemento das pemes españolas.

Se estás a buscar alternativas ás Letras do Tesouro que che permitan manter liquidez e diversificar a túa carteira, explorar o mercado de facturas pode ser un paso interesante dentro da túa estratexia de investimento.